Lecția 3.3 · 3 din 5 · Judecata și calibrarea

Efectul de turmă și FOMO la bursă: cascadele și bula dot-com

Efectul de turmă înseamnă să cumperi sau să vinzi pentru că o fac alții, nu pentru ce știi tu. Uneori e chiar rațional să-i urmezi pe ceilalți, dar așa informația ta se pierde și se pot forma bule. Nasdaq a scăzut cu circa 78% între martie 2000 și octombrie 2002 și a revenit la vârf abia în 2015.

6 minIntermediarActualizat 29 octombrie 2026

Termenii din lecție

Momentumul prețului: Cât a urcat sau a scăzut acțiunea în ultimele luni: forța mișcării.
Indicele bursier: Un coș de acțiuni care arată cum merge o piață: S&P 500, BET, DAX.
Scăderea maximă (drawdown): Cea mai mare cădere a prețului de la un vârf până la cel mai de jos punct de după.

Ce este o cascadă informațională

Definiție

Ce este o cascadă informațională?

Momentul în care e mai bine să faci ce au făcut cei dinaintea ta, indiferent de ce știi tu.

Așa au definit-o economiștii Sushil Bikhchandani, David Hirshleifer și Ivo Welch, într-un articol din 1992 din Journal of Political Economy. Fiecare om are o informație proprie, dar o vede doar pe a lui. Ce vede la alții sunt deciziile lor. După câțiva oameni care au făcut același lucru, următorii îi urmează, iar informația lor proprie nu mai ajunge la nimeni.

Autorii arată și partea a doua: cascadele sunt fragile. Pentru că se sprijină pe puțină informație, un șoc mic, cum ar fi o veste nouă sau câțiva oameni care se opresc, poate întoarce brusc comportamentul multora. Turma care cumpăra poate deveni turma care vinde.

Restul lecției e în abonament

Abonamentul deschide toate capitolele din Intermediar, Școala de trading, Psihologia investitorului și Avansat, cu exercițiile lor și repetițiile nelimitate.

Fă-ți cont gratuit

Bula dot-com: ce a pățit Nasdaq în 2000-2002

La sfârșitul anilor 1990, firmele de internet păreau viitorul și aproape toată lumea voia să le aibă. Indicele Nasdaq Composite, plin de firme de tehnologie, a urcat până în martie 2000. Apoi a urmat o scădere care a durat 31 de luni.

5.048,62închiderea record din 10 martie 2000

1.114,11minimul din 9 octombrie 2002, la circa 78% sub vârf

15 anipână la un nou record, pe 23 aprilie 2015 (5.056,06)

De ce e greu să stai deoparte când toată lumea cumpără

Dovada„Atâția oameni nu pot greși”

Pot, dacă majoritatea a copiat câțiva. Mulțimea arată de obicei câtă încredere există, nu câtă informație.

ComparațiaVecinul câștigă, tu nu

Când alții câștigă, a sta deoparte se simte ca o pierdere, deși banii tăi sunt neatinși.

ReputațiaE mai ușor să greșești în grup

Keynes scria în „Teoria generală” că, pentru reputație, e mai bine să eșuezi convențional decât să reușești neconvențional.

Cum te aperi de efectul de turmă

Scrie ce știi tuÎnainte să te uiți la ce fac alții, notează de ce ai cumpăra și la ce preț. Așa vezi dacă decizia ta pornește de la informația ta.
Întreabă-te dacă ai cumpăra fără zgomotAi cumpăra acțiunea dacă nimeni n-ar vorbi despre ea săptămâna asta?
Pune o limită de sumăPentru ideile la modă, o sumă mică, stabilită dinainte, pe care o poți pierde fără să-ți schimbe planul.
Lasă o zi între impuls și ordinRegula celor 24 de ore din lecția despre FOMO din traseul Începător.

Dacă faci tranzacții pe termen scurt, lecția „FOMO și urmărirea prețului” din Școala de trading arată ce se întâmplă cu stopul și cu raportul risc/câștig când intri după o mișcare mare.

Lecțiile sunt educative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde. Investițiile au risc, poți pierde bani. Sursele: Bikhchandani, Hirshleifer și Welch, „A Theory of Fads, Fashion, Custom, and Cultural Change as Informational Cascades”, Journal of Political Economy (1992); Reuters (23 aprilie 2015) pentru recordul Nasdaq din 10 martie 2000, minimul din 2002 și noul record; CNN Money (9 octombrie 2002) pentru închiderea de 1.114,11; Keynes, „Teoria generală”, capitolul 12. Exercițiul cu rapoartele e un exemplu construit pentru lecție.