Lecția 4.6 · 6 din 6 · Acțiuni sau ETF-uri: ce ți se potrivește
Fondurile active față de fondurile pe indici: ce arată datele SPIVA
Un fond activ încearcă să bată indicele alegând companiile; un fond pe indice doar îl copiază. După datele SPIVA la 30 iunie 2026, 92,6% dintre fondurile active americane pe companii mari au rămas în urma S&P 500 pe 20 de ani. Unele fonduri reușesc, dar sunt greu de găsit dinainte.
Termenii din lecție
- Fondul deschis de investiții
- Un fond în care cumperi unități direct de la administrator, la prețul calculat zilnic.
- Fondul pe indice
- Un fond care cumpără toate companiile dintr-un indice, în aceleași proporții.
- Alfa
- Cât a câștigat o investiție peste ce era de așteptat pentru riscul ei de piață.
- TER
- Cât te costă pe an un ETF sau un fond, ca procent din banii investiți.
Întrebarea de deschidere
Care e diferența principală dintre un fond activ și un fond pe indice?
Fondul activ plătește o echipă care alege companiile, de aceea costă de obicei mai mult. Fondul pe indice cumpără automat ce e în indice. Niciunul nu e garantat.
Nu contează dacă greșești: încercarea te ajută să ții minte.
Ce face administratorul unui fond activ
Definiție
Ce este un fond activ?
Un fond în care o echipă alege companiile, ca să obțină mai mult decât indicele.
Administratorii analizează companii, cumpără ce cred că va crește și vând ce cred că va scădea. Pentru munca lor, fondul cere un cost anual mai mare decât un fond pe indice, care doar copiază un indice. Câștigul în plus față de indice, după ajustarea la risc, se numește alfa.
Analiza și tranzacțiile mai dese costă. Diferența se scade din randament în fiecare an, oricum ar merge fondul.
Poate evita anumite companii sau ține o parte în numerar, lucru pe care un fond pe indice nu-l face.
Rezultatul depinde de deciziile echipei, iar echipa se poate schimba în timp.
Verifică-te
Un fond activ cere 1,5% pe an, iar un ETF pe același indice 0,1%. Cât trebuie să câștige în plus fondul activ, înainte de costuri, doar ca să ajungă la același rezultat ca ETF-ul?
1,5% - 0,1% = 1,4 puncte procentuale pe an. Abia peste acest prag fondul activ îți aduce ceva în plus. În fiecare an, administratorul pornește cu acest handicap.
Ce arată datele SPIVA despre fondurile active
S&P Dow Jones Indices publică de peste două decenii rapoartele SPIVA, care compară fondurile active cu indicele potrivit. Cel mai recent raport pentru fondurile americane are date la 30 iunie 2026. Graficul arată raportul anual, cu date la 31 decembrie 2025.
Estimează
Din 100 de fonduri active americane pe companii mari, câte crezi că au rămas în urma S&P 500 pe cei 10 ani încheiați la sfârșitul lui 2025? Dă un interval.
Cât de sigur ești?
Circa 86 din 100 (85,59%). Pe 20 de ani, procentul urcă la 92,89%. Pe perioade lungi, costurile mai mari se adună an de an și puține fonduri reușesc să rămână peste indice.
Procentul fondurilor active americane pe companii mari care au rămas în urma indicelui S&P 500, pe perioadele încheiate la 31 decembrie 2025: 78,8% pe 1 an, 66,8% pe 3 ani, 89,0% pe 5 ani, 85,6% pe 10 ani, 89,9% pe 15 ani și 92,9% pe 20 de ani.
Verifică-te
Ce arată raportul SPIVA pentru anul 2025, luat separat?
Exercițiul acesta e în contul gratuit. Acolo îți salvăm și progresul.
Fă-ți cont gratuitCând are sens un fond activ
Datele nu spun că niciun fond activ nu bate indicele: în fiecare perioadă, o parte dintre ele reușesc. Greu e să le găsești dinainte, iar rezultatele bune dintr-o perioadă nu garantează rezultate bune în următoarea.
- Vrei ceva ce un indice nu oferă, de exemplu reguli etice stricte sau o anumită strategie de venit.
- Pe unele piețe și în unii ani, rezultatele au fost mai bune: în 2025, doar 41% dintre fondurile active americane pe companii mici au rămas în urma indicelui lor.
- Accepți costul mai mare și riscul de a rămâne în urmă, pentru șansa de a fi peste indice.
- Costul totalTER-ul, plus eventualele comisioane de intrare sau de ieșire.
- Rezultatele pe 10 aniComparate cu indicele potrivit, după costuri, nu doar ultimul an.
- EchipaDacă cei care au obținut rezultatele mai administrează fondul.
Mit sau adevăr?
„Dacă un fond activ a bătut indicele anul trecut, îl va bate și anul acesta.”
Exercițiul acesta e în contul gratuit. Acolo îți salvăm și progresul.
Fă-ți cont gratuitCe ai face tu?
Ai 10.000 de lei și ezitezi între un fond activ care îți place și un ETF pe indice. Ce faci?
Exercițiul acesta e în contul gratuit. Acolo îți salvăm și progresul.
Fă-ți cont gratuitCe ai învățat
- Un fond activ încearcă să bată indicele alegând companiile, cu costuri mai mari.
- Datele SPIVA la 30 iunie 2026: 92,6% dintre fondurile active pe companii mari americane, în urma S&P 500 pe 20 de ani.
- Unele fonduri active bat indicele, dar e greu să le găsești dinainte.
Ai ajuns la final
Salvează ce ai învățat
Cu un cont gratuit îți ținem minte lecțiile, îți aducem înapoi întrebările greșite exact când e nevoie și îți vezi seria de zile.
Salvează progresul cu un cont gratuitLecțiile sunt educative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde. Investițiile au risc, poți pierde bani. Sursele: S&P Dow Jones Indices, SPIVA U.S. Scorecard: cel mai recent raport (cifrele din text) și raportul Year-End 2025 (date la 31 decembrie 2025, publicat pe 3 martie 2026; graficul și exercițiile), cu procentele fondurilor care au rămas în urma indicelui (raportul 1a) și ratele de supraviețuire (raportul 2).