Risc și randament · actualizat 21 octombrie 2026
Ce este alfa unei investiții și cum se calculează
Alfa arată cu cât a câștigat o acțiune sau un fond mai mult (sau mai puțin) decât era normal, ținând cont de cât de mult se mișcă față de piață. Un alfa de +2% înseamnă 2 puncte procentuale pe an peste ce justifica riscul asumat.
Cum se calculează alfa
- Randamentul real
- Câștigul investiției într-un an, cu dividende.
- Rata fără risc
- Dobânda la titlurile de stat pe termen scurt.
- Beta
- Cât de mult se mișcă investiția față de piață.
- Randamentul pieței
- Câștigul indicelui de referință (S&P 500, BET) în aceeași perioadă.
Exemplu de calcul
Un fond a adus 14% într-un an. Piața a adus 10%, titlurile de stat 4%, iar beta fondului e 1,2.
Pentru riscul pe care l-a luat, fondul trebuia să aducă 11,2%. A adus 14%, deci a câștigat 2,8 puncte în plus.
Cum citești alfa
Majoritatea fondurilor administrate activ au, după costuri, un alfa negativ pe termen lung. De aceea mulți investitori aleg fonduri pe indice, care urmăresc piața cu costuri mici.
Când alfa te poate păcăli
Un an norocos: alfa pe un singur an spune puțin; contează dacă se repetă 5-10 ani. Indice de referință greșit: un fond de acțiuni mici comparat cu S&P 500 poate arăta un alfa care vine doar din alt tip de acțiuni.
Termeni înrudiți
Învață în Academie
Întrebări despre alfa
Ce alfa e bun pentru un fond?
Orice alfa pozitiv menținut mai mulți ani, după comisioane, e rar și valoros. Un alfa de +1% pe an, constant, e deja foarte bun.
Alfa și beta sunt legate?
Da. Beta spune cât risc de piață are investiția, iar alfa spune ce a câștigat în plus față de ce merita acel risc.
Explicațiile sunt informative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde.
Înapoi la glosar