Evaluare · actualizat 21 octombrie 2026
Ce este metoda DCF (actualizarea fluxurilor de numerar) și cum funcționează
DCF estimează cât valorează azi o companie adunând toți banii pe care se așteaptă să-i producă în viitor, aduși la valoarea de azi. Ideea de bază: 100 de lei primiți peste cinci ani valorează azi mai puțin de 100 de lei, pentru că între timp i-ai putea investi.
Cum se calculează DCF
- FCF
- Numerarul liber estimat pentru fiecare an viitor.
- r
- Rata de actualizare: costul banilor (de obicei WACC). Cu cât e mai mare, cu atât valoarea de azi e mai mică.
- Valoarea finală
- Valoarea tuturor anilor de după perioada estimată, calculată cu o creștere mică și constantă.
- n
- Numărul de ani estimați explicit, de obicei 5 sau 10.
Exemplu de calcul
Ce valorează azi 110 lei primiți peste un an și 121 de lei primiți peste doi ani, cu o rată de 10%?
Un DCF face același calcul pentru numerarul liber al companiei pe mulți ani, plus valoarea finală, apoi împarte totul la numărul de acțiuni.
Ce să reții
Pe einvestitii.ro, DCF e una dintre metodele din care calculăm valoarea justă, alături de multipli justificați de profitabilitate și de comparația cu firme asemănătoare. Ipotezele exacte nu le publicăm.
Când DCF te poate păcăli
Foarte sensibil la ipoteze: o rată de actualizare cu un punct mai mică sau o creștere cu un punct mai mare pot schimba rezultatul cu 20-30%. Valoarea finală domină: de multe ori, peste jumătate din rezultat vine din anii de după estimare, care sunt cei mai nesiguri. Firme fără numerar liber: la companiile tinere, cu pierderi, un DCF e mai mult o presupunere.
Termeni înrudiți
Învață în Academie
Întrebări despre DCF
De ce valorează mai puțin banii primiți în viitor?
Pentru că banii de azi pot fi investiți și pot aduce dobândă. Și pentru că viitorul e nesigur: banii promiși peste 10 ani s-ar putea să nu vină.
E DCF cea mai bună metodă de evaluare?
E cea mai apropiată de ce valorează o afacere în teorie, dar depinde complet de ipoteze. De aceea se folosește împreună cu alte metode.
Explicațiile sunt informative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde.
Înapoi la glosar