Profitabilitate · actualizat 21 octombrie 2026

Ce este WACC (costul mediu ponderat al capitalului) și cum se calculează

WACC arată cât o costă pe companie, pe an, banii cu care lucrează: dobânda pentru datorii și randamentul pe care îl așteaptă acționarii. E pragul pe care o investiție trebuie să-l depășească ca să merite.

Cum se calculează WACC

WACC=E/V × Cost capital propriu + D/V × Cost datorie × (1 − T)

E/V: Partea din finanțare care vine de la acționari (capitalizare ÷ capitalizare + datorii).
D/V: Partea care vine din datorii.
Cost capital propriu: Randamentul cerut de acționari: dobânda fără risc plus o primă pentru riscul acțiunii (după beta).
Cost datorie: Dobânda medie plătită pe împrumuturi.
T: Cota de impozit: dobânda scade impozitul, deci datoria costă mai puțin.

Exemplu de calcul

O firmă e finanțată 70% de acționari, care cer 10% pe an, și 30% din datorii cu dobândă de 5%, la un impozit de 20%.

7%0,7 × 10%

1,2%0,3 × 5% × (1 − 0,2)

8,2%WACC

Orice proiect care aduce mai puțin de 8,2% pe an distruge valoare pentru firma asta.

Cum citești WACC

Sub 7%finanțare ieftină (firme stabile, dobânzi mici)

7% - 10%obișnuit

Peste 10%firmă riscantă sau dobânzi mari

WACC crește când cresc dobânzile, iar asta scade valoarea justă a tuturor acțiunilor. De asta bursa reacționează la deciziile băncilor centrale.

Când WACC te poate păcăli

Estimare, nu cifră raportată: costul capitalului propriu nu apare în nicio situație financiară; se estimează și poate diferi mult de la un analist la altul.

Termeni înrudiți

ROIC Beta Valoarea justă

Întrebări despre WACC

De ce contează WACC pentru investitori?

Pentru că valoarea justă se calculează actualizând banii viitori cu WACC. Un WACC mai mare înseamnă o valoare de azi mai mică.

Explicațiile sunt informative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde.

Înapoi la glosar