Evaluare · actualizat 21 octombrie 2026
Ce este EV/EBITDA și cum se calculează
EV/EBITDA compară cât ar costa să cumperi toată compania, inclusiv datoriile ei, cu profitul pe care îl face din activitate înainte de dobânzi, impozite și amortizare. E mai corect decât P/E când compari firme cu datorii foarte diferite.
Formula EV/EBITDA
- EV
- Capitalizarea bursieră + datoriile financiare − numerarul din cont. Atât ar plăti cineva care cumpără toată firma.
- EBITDA
- Profitul operațional înainte de dobânzi, impozit, depreciere și amortizare.
Exemplu de calcul
O firmă valorează 80 de miliarde pe bursă, are 30 de miliarde datorii, 10 miliarde numerar și un EBITDA de 10 miliarde.
Cine ar cumpăra toată afacerea ar plăti de 10 ori profitul ei operațional anual.
Cum citești EV/EBITDA
La firmele cu investiții mari (telecom, energie, transport), EBITDA arată mai bine decât banii care rămân cu adevărat, pentru că nu scade investițiile. Acolo, EV/EBITDA mic e normal.
Când EV/EBITDA te poate păcăli
Bănci și asigurători: pentru ei datoria e chiar materia primă, deci EV/EBITDA nu se folosește. Investiții mari: EBITDA nu include banii cheltuiți pe utilaje și rețele, care pot înghiți tot profitul.
Termeni înrudiți
Întrebări despre EV/EBITDA
De ce EV și nu capitalizarea?
Pentru că două firme cu aceeași capitalizare pot avea datorii foarte diferite. Cine cumpără firma preia și datoriile, iar EV le adună.
EV/EBITDA sau P/E?
Folosește-le împreună. P/E arată prețul profitului pentru acționari, EV/EBITDA prețul afacerii întregi. Când diferă mult, de obicei datoria explică diferența.
Explicațiile sunt informative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde.
Înapoi la glosar