Macroeconomie și dobânzi · actualizat 21 octombrie 2026

Ce este ratingul de credit și cum se citesc notele AAA, BBB sau BB

Ratingul de credit e nota pe care o agenție o dă unui stat sau unei firme pentru cât de probabil e să-și plătească datoriile la timp. Cele trei mari agenții sunt S&P, Moody's și Fitch. Nota cea mai bună e AAA, iar sub BBB− începe zona speculativă, numită și „junk”.

Cum funcționează

Agențiile analizează datoria, deficitul, creșterea economică și stabilitatea politică (la state) sau profitul, datoria și numerarul (la firme). Scala S&P și Fitch merge de la AAA, prin AA, A și BBB, până la BB, B, CCC și D (neplată). Moody's folosește alte litere: Aaa, Aa, A, Baa, Ba. Fiecare treaptă are și plus sau minus (la Moody's 1, 2, 3). Pe lângă notă, agenția dă și o perspectivă: pozitivă, stabilă sau negativă.

Exemplu de calcul

Trei trepte de pe scara S&P și Fitch.

AAAcel mai sigur (de exemplu Germania)

BBB−ultima treaptă recomandată investițiilor

BB+prima treaptă speculativă

Trecerea de la BBB− la BB+ e cea mai urmărită: multe fonduri de pensii și asigurători nu au voie să dețină datorii sub BBB−, așa că trebuie să vândă.

Cum citești ratingul de credit

Sub BBB−categoria speculativă (junk)

BBB− până la BBB+investițional, cu risc moderat

A− și pesterisc foarte mic

România a stat mulți ani pe ultima treaptă investițională: BBB− la S&P și Fitch, Baa3 la Moody's. O retrogradare sub această treaptă ar scumpi împrumuturile statului și, odată cu ele, creditele din toată economia.

Când ratingul de credit te poate păcăli

Agențiile greșesc: înainte de criza din 2008, multe titluri legate de credite ipotecare aveau AAA și au pierdut mult. Ratingul vine după piață: randamentele cresc de obicei înainte ca agenția să scadă nota.

Termeni înrudiți

Randamentul obligațiunilor Titlurile de stat Obligațiunea Datorie / capital propriu Scorul Altman Z

Învață în Academie

ObligațiunileIntermediar Costul capitaluluiAvansat

Întrebări despre ratingul de credit

Ce înseamnă investment grade?

Ratingurile de la BBB− (sau Baa3 la Moody's) în sus. Sunt considerate potrivite pentru investitorii prudenți, ca fondurile de pensii.

Ce se întâmplă dacă ratingul unei țări scade?

Statul se împrumută mai scump, moneda poate slăbi, iar dobânzile la credite urcă. Dacă scade sub investment grade, unele fonduri trebuie să vândă obligațiunile acelei țări.

Explicațiile sunt informative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde.

Înapoi la glosar