Macroeconomie și dobânzi · actualizat 21 octombrie 2026
Ce sunt titlurile de stat (Tezaur și Fidelis) și cum funcționează
Un titlu de stat e un împrumut pe care îl dai statului: îi dai bani acum, iar statul îți plătește o dobândă fixă și îți dă banii înapoi la o dată stabilită. Pentru populație, în România se vând două tipuri: Tezaur și Fidelis.
Cum funcționează
Ministerul Finanțelor anunță periodic emisiuni, cu dobânda și durata fiecăreia (de obicei de la 1 la 10 ani). Tezaur se cumpără de la Poșta Română, de la unitățile Trezoreriei și online, prin Ghișeul.ro. Nu se tranzacționează pe bursă: îl ții până la scadență. Fidelis se cumpără prin bănci și brokeri în perioada de subscriere, în lei sau în euro, apoi se listează la Bursa de Valori București, unde îl poți vinde oricând, la prețul pieței. Pe piețele mari, echivalentele sunt Treasuries în SUA și Bund-urile în Germania.
Exemplu de calcul
Cumperi titluri de stat de 10.000 de lei cu o dobândă de 6% pe an (cifrele sunt un exemplu).
La scadență primești înapoi cei 10.000 de lei. Dobânda se plătește de obicei o dată pe an, la datele din prospect.
Ce să reții
Titlurile de stat în monedă proprie sunt printre cele mai sigure investiții dintr-o țară: statul își plătește datoriile în lei înaintea aproape oricui. Riscul principal e ca inflația să fie mai mare decât dobânda.
Când titlurile de stat te poate păcăli
Fidelis se poate vinde, dar la prețul zilei: dacă dobânzile au crescut între timp, prețul pe bursă poate fi sub cât ai plătit. Tezaur blochează banii: citește în prospect ce se întâmplă dacă vrei banii înainte de scadență. Fidelis în euro are dobândă mai mică, pentru că riscul valutar e al tău.
Termeni înrudiți
Învață în Academie
Întrebări despre titlurile de stat
Ce e mai bun, Tezaur sau Fidelis?
Diferă după cum vrei acces la bani. Fidelis se poate vinde pe bursă înainte de scadență, Tezaur nu. Compară dobânzile emisiunii din luna respectivă.
Titlurile de stat sunt garantate?
Sunt datoria statului român, deci sunt la fel de sigure ca statul. Nu intră în schema de garantare a depozitelor bancare, pentru că nu sunt depozite.
Cum cumpăr titluri de stat americane?
Din Europa, cel mai simplu e printr-un ETF UCITS pe obligațiuni guvernamentale americane, cumpărat de la un broker.
Explicațiile sunt informative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde.
Înapoi la glosar