Lecția 3.3 · 3 din 5 · Risc și randament
Cât de des pierzi la bursă pe 1, 5, 10 și 20 de ani: datele istorice
Cu cât au stat banii mai mult la bursă, cu atât au fost mai rare perioadele cu pierdere. Din 1928 până în 2025, înainte de inflație, indicele S&P 500 a pierdut în 26,5% dintre ani, în 5,6% dintre perioadele de 10 ani și în nicio perioadă de 20 de ani. Trecutul nu garantează însă viitorul.
Termenii din lecție
- Randamentul total
- Câștigul din preț plus dividendele, față de cât ai plătit.
- Piața pe scădere (bear market)
- O perioadă în care bursa scade cu cel puțin 20% de la ultimul vârf.
- Inflația
- Cu cât au crescut prețurile într-un an: cât pierd banii din putere.
Întrebarea de deschidere
Ce s-a întâmplat, istoric, cu șansa de a pierde bani pe un indice mare de acțiuni, atunci când banii au stat investiți mai mult timp?
Pe perioade lungi, anii buni au compensat de obicei anii slabi. Crizele apar, dar și revenirile. Pentru S&P 500, perioadele cu pierdere au fost tot mai rare pe măsură ce perioada se lungea. Momentul cumpărării contează mult pe un an și tot mai puțin pe 20.
Nu contează dacă greșești: încercarea te ajută să ții minte.
De ce contează orizontul de investiție
Definiție
Ce este orizontul de investiție?
Cât timp poți lăsa banii investiți fără să ai nevoie de ei.
Pe un singur an, rezultatul bursei e greu de ghicit: poate fi +30% sau -30%. Pe 20 de ani, contează mai mult creșterea companiilor și dividendele reinvestite, iar anii slabi au fost de obicei acoperiți de anii buni. De aceea, aceeași investiție poate fi potrivită pentru banii de pensie și nepotrivită pentru banii de avans la o casă.
Verifică-te
Bogdan pune azi la bursă banii pentru avansul unei case, pe care vrea să-l plătească peste un an. Ce risc are?
Din 1928, S&P 500 a pierdut cam într-un an din patru, uneori mult: -36,6% în 2008, cu tot cu dividende. Pe un an, „termenul lung” nu are timp să lucreze.
Șansele de pierdere pe 1, 5, 10 și 20 de ani
Am luat randamentele anuale ale indicelui S&P 500, cu dividendele reinvestite, din 1928 până în 2025. Apoi am numărat toate perioadele de 1, 5, 10 și 20 de ani calendaristici la rând și am verificat în câte dintre ele ai fi ieșit pe minus.
Estimează
Sunt 94 de perioade de 5 ani: 1928-1932, 1929-1933 și așa mai departe, până la 2021-2025. În câte crezi că S&P 500 a terminat pe minus? Dă un interval.
Cât de sigur ești?
În 11, adică aproape una din opt. Cinci sunt între 1928 și 1941, în anii Marii Crize și la începutul celui de-al Doilea Război Mondial, una e 1970-1974, iar cinci cad între 1998 și 2011, cu prăbușirea din 2000-2002 și criza din 2008. Chiar și pe 10 ani au existat pierderi: cine a ținut indicele din 1999 până în 2008 a pierdut 12,8% în total.
Partea din perioade în care indicele S&P 500, cu dividende și înainte de inflație, a terminat pe minus, 1928-2025: 26,5% dintre perioadele de 1 an, 11,7% dintre cele de 5 ani, 5,6% dintre cele de 10 ani și 0% dintre cele de 20 de ani.
| Perioada | Câte au fost | Cu pierdere | Cel mai slab rezultat |
|---|---|---|---|
| 1 an | 98 | 26 (26,5%) | -43,8% (1931) |
| 5 ani | 94 | 11 (11,7%) | -12,7% pe an (1928-1932) |
| 10 ani | 89 | 5 (5,6%) | -1,7% pe an (1929-1938) |
| 20 de ani | 79 | 0 | +2,4% pe an (1929-1948) |
S&P 500, ani calendaristici 1928-2025, cu dividendele reinvestite, înainte de inflație, impozite și costuri.
Verifică-te
Ce arată datele despre perioadele de 20 de ani?
Exercițiul acesta e în contul gratuit. Acolo îți salvăm și progresul.
Fă-ți cont gratuitUnde ții banii de care ai nevoie curând
Bani pentru următorii 1-3 aniavans, mașină, taxe de școală
- Depozit, cont de economii sau titluri de stat
- Suma rămâne aproape la fel când ai nevoie de ea
- Acțiunile pot fi la -30% exact în anul în care îți trebuie banii
Bani pentru peste 10 anipensie, liniștea de mai târziu
- Acțiunile au timp să treacă peste anii slabi
- Istoric, perioadele lungi cu pierdere au fost rare
- Tot treci prin scăderi mari pe drum
Fondul de urgență, adică banii pentru 3-6 luni de cheltuieli, stă tot în afara bursei. El trebuie să fie disponibil oricând, nu doar în anii buni.
Mit sau adevăr?
„Dacă aștept destul, la bursă îmi recuperez mereu pierderile.”
Exercițiul acesta e în contul gratuit. Acolo îți salvăm și progresul.
Fă-ți cont gratuitCe ai face tu?
Ai strâns 30.000 de lei pentru avansul unei case, pe care vrei să-l plătești peste doi ani. Bursa a crescut mult anul acesta. Ce faci?
Exercițiul acesta e în contul gratuit. Acolo îți salvăm și progresul.
Fă-ți cont gratuitCe ai învățat
- Cu cât ții banii mai mult la bursă, cu atât au fost mai rare perioadele cu pierdere.
- Pentru S&P 500, din 1928 până în 2025 și înainte de inflație: pierdere în 26,5% dintre ani și în nicio perioadă de 20 de ani.
- Pentru banii de care ai nevoie în 1-3 ani, o scădere a bursei poate veni exact când îți trebuie.
Ai ajuns la final
Salvează ce ai învățat
Cu un cont gratuit îți ținem minte lecțiile, îți aducem înapoi întrebările greșite exact când e nevoie și îți vezi seria de zile.
Salvează progresul cu un cont gratuitLecțiile sunt educative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde. Investițiile au risc, poți pierde bani. Sursele: calculele noastre pe randamentele anuale ale S&P 500 cu dividende, 1928-2025, din setul de date al lui Aswath Damodaran (NYU Stern, actualizat la 5 ianuarie 2026). Perioadele sunt ani calendaristici consecutivi; cifrele sunt înainte de inflație, impozite și costuri.