Lecția T11.4 · 4 din 6 · Stilurile de trading și instrumentele
Ce este un CFD și cum funcționează efectul de levier: limitele ESMA
Un CFD (contract pentru diferență) e un contract cu un furnizor prin care câștigi sau pierzi diferența de preț a unui activ, fără să-l deții. Depui doar o marjă, iar levierul mărește la fel câștigul și pierderea. În UE, ESMA a limitat levierul pentru clienții de retail între 30:1 și 2:1.
Termenii din lecție
- CFD
- Un contract cu brokerul prin care câștigi sau pierzi din mișcarea prețului, fără să deții activul.
- Efectul de levier
- Investești mai mult decât ai, cu bani împrumutați de la broker.
- Marja
- Banii pe care îi pui tu ca garanție când cumperi cu bani împrumutați de la broker.
Ce este un CFD (contract pentru diferență)
Definiție
Ce este un CFD?
Un derivat care îți dă expunere la prețul unui activ, decontat în bani, fără să deții activul.
Definiția ESMA: un instrument derivat, altul decât o opțiune, un contract futures, un swap sau un forward pe rata dobânzii, care îi oferă titularului o expunere lungă sau scurtă la fluctuațiile prețului unui activ suport și se decontează în numerar. Pe scurt: dacă ai „cumpărat” un CFD și prețul urcă, furnizorul îți plătește diferența; dacă scade, i-o plătești tu. Nu ai acțiunea, nu votezi la adunare și ești expus și la riscul furnizorului.
Cumperi acțiuneao deții
- Pierderea maximă e suma investită
- Nu plătești dobândă ca s-o ții, an după an
- Plătești toată valoarea de la început
Cumperi un CFD pe acțiuneun contract cu furnizorul
- Depui doar marja, de exemplu 20% din expunere
- Poți câștiga și din scădere, cu o poziție „scurtă”
- Câștigul și pierderea se măsoară pe toată expunerea
- Plătești finanțare pentru fiecare noapte
- Poziția poate fi închisă automat dacă pierderea mănâncă marja
Restul lecției e în abonament
Abonamentul deschide toate capitolele din Intermediar, Școala de trading, Psihologia investitorului și Avansat, cu exercițiile lor și repetițiile nelimitate.
Fă-ți cont gratuitCum funcționează levierul și marja: calculul
Levierul spune de câte ori e mai mare expunerea decât marja. Cu 5:1, marja e 20% din expunere. Formula pentru rezultatul raportat la banii depuși e simplă: mișcarea prețului × levierul. O mișcare de 3% devine 15% la 5:1 și 60% la 20:1. O scădere de 20% la 5:1 înseamnă toată marja.
Exemplu
Ce face o mișcare de 3% cu levier 5:1?
300 de lei din 2.000, adică 15% din marjă.
Expunerea e 10.000 de lei, marja 2.000. Fiecare procent de mișcare a acțiunii înseamnă 100 de lei, adică 5% din marjă.
CFD pe o acțiune, levier 5:1, marja 2.000 de lei, fără costuri.
Limitele de levier ESMA pentru CFD-uri și protecția la sold negativ
ESMA, autoritatea europeană a piețelor, a restrâns CFD-urile pentru clienții de retail prin decizia (UE) 2018/796 din 22 mai 2018, aplicată din 1 august 2018 și reînnoită de câteva ori. Restricția ESMA a expirat la 31 iulie 2019, pentru că majoritatea autorităților naționale adoptaseră deja măsuri permanente cel puțin la fel de stricte. În România, măsurile sunt preluate în Legea nr. 126/2018 (art. 104) și în Regulamentul ASF nr. 11/2018, cu modificările ulterioare. În Marea Britanie, FCA le-a făcut permanente din 1 august 2019.
| Activul suport | Levier maxim | Marja inițială |
|---|---|---|
| Perechi valutare majore (două dintre USD, EUR, JPY, GBP, CAD, CHF) | 30:1 | 3,33% |
| Alte perechi valutare, aur, indicii majori | 20:1 | 5% |
| Alte mărfuri și alți indici | 10:1 | 10% |
| Acțiuni individuale și alte active | 5:1 | 20% |
| Criptomonede | 2:1 | 50% |
Indicii majori din decizie: FTSE 100, CAC 40, DAX 30, DJIA, S&P 500, NASDAQ, NASDAQ 100, Nikkei 225, ASX 200 și EURO STOXX 50.
Când banii din cont plus pierderile și câștigurile nerealizate scad sub jumătate din marja inițială, furnizorul închide una sau mai multe poziții.
Pierderile unui client de retail sunt limitate la banii din contul lui de CFD-uri.
Furnizorul nu poate oferi bani sau beneficii ca să te facă să tranzacționezi CFD-uri, în afară de instrumente de informare și analiză.
Avertismentul de risc: procentul conturilor care pierd bani
Furnizorii de CFD din UE trebuie să afișeze un avertisment standard: CFD-urile sunt instrumente complexe și au un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier, plus procentul conturilor de retail care pierd bani la acel furnizor. Procentul se recalculează o dată la trei luni, pe ultimele 12 luni, cu toate costurile incluse. Când a introdus regulile, în 2018, ESMA arăta, pe baza analizelor autorităților naționale, că între 74% și 89% dintre conturile de retail pierd de obicei bani.
Lecțiile sunt educative. Nu sunt o recomandare de a cumpăra sau de a vinde. Investițiile au risc, poți pierde bani. Sursele: ESMA, comunicatul din martie 2018 despre CFD-uri (limitele 30:1-2:1, închiderea la 50%, protecția la sold negativ, 74-89% dintre conturi pierd bani), decizia (UE) 2018/796 din 22 mai 2018 (EUR-Lex), notificarea ESMA din 17 aprilie 2019 privind reînnoirea (definiția CFD, marjele din anexă, indicii majori, avertismentul și calculul procentului, stimulentele) și încetarea reînnoirii din 31 iulie 2019; ASF, Regulamentul nr. 24/2020 (care modifică Regulamentul nr. 11/2018, M.Of. nr. 856 din 9 octombrie 2018); FCA, comunicatul din 1 iulie 2019 (reguli permanente din 1 august 2019); SEC, comunicatele 2015-123 și 2020-153. Calculele sunt făcute în lecție.